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(吉隆坡13日讯)国家银行在周三的2019年经济成长汇报会上表示,有能力降息以提振经济,这引发市场对3月可能再次降息的揣测。这预期将进一步压缩银行业者的赚幅。

去年末季经济成长仅为3.6%,拖累全年成长放缓至4.3%,也是10年来最低水平,加上,近期爆发新冠肺炎疫情,预期将对首季经济造成冲击,市场关注国家银行是否需要进一步降息以提振经济。国行总裁拿督诺珊希雅虽然没有确实表示将会进一步降息,但她表示,基于通胀偏低,国行仍有很大的空间降息。

国行会在3月的货币政策会议上出手?大部份经济学家并不认同,国行会急于在3月就进行第2轮的降息行动。

马银行投行分析员家表示,在决定进一步降息前,国行将会先观察1月降息25个基点的成效,对经济带来的影响。此外,政府即将宣布的振兴政策也会是另一个考量因素。因此,5月召开的货币政策委员会会议才会是关键。

该分析员预测,若国行降息25个基点,整体银行领域的平均净利息赚幅(NIM)将被压缩3个百分点,从2.15%降至2.12%,加上1月初降息的影响,银行净利息赚幅将比去年底减少10个基点。

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他也特别提及在领域内浮动利率贷款组合偏高的安联银行(ABMB,2488,主板金融股)将会在降息风波中首当其冲。

此外,若利率额外降25个基点,银行业2020财政年的整体股本回酬率(ROE)也将从早前预测的9.5%下修至9.4%。

影响短暂

大马投行分析员虽然认同降息将影响银行的赚幅,不过却特别提及这个影响将会是短暂的,估计将介于3到6个月。这是因为银行将会同时调低存款利率,以缓和赚幅压缩的问题。

另外,他指出,降息对银行带来不幸中的大幸是,债券价格在低利息环境,通常将会走高,因此,银行持有的债券按市价计,将带来账面收益,再加上银行也可选择价格上涨的债券套利。

该分析员看好债券市场将能够减轻降息对银行带来的冲击,并认为这项业务将能够扶持银行的股本回酬率和股价。

无论如何,马银行投行分析员重申银行领域“中和”投资评级,给予“买入”投资评级的银行股有兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)、联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)及伊斯兰银行(BIMB,5258,主板金融股)。

大马投行分析员基于估值吸引及股息诱人的因素,继续给予银行领域“超越大市”投资评级,首选的银行股包括马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)、兴业银行及丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)。

周四,跌势较显著的是丰隆银行,跌30仙或1.94%,至15.14令吉,是第2大下跌股。

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