(北京4日讯)全球主要经济体在近几年都面临通货膨胀的问题,但中国却反而陷入了通货紧缩的危机中,从2023年中国全国居民消费物价指数(CPI)年增0.2%就可看出端倪,而使中国陷入通缩的最大关键因素,就是不断下跌的猪肉价格,这可能对摇摇欲坠的中国经济困境,造成另一项打击。
中国毛猪价格走低。两年来毛猪已从每公斤37人民币(约24令吉)降至17人民币(约11令吉),跌幅54%。
中国CPI从2023年10月以来就处于负值,使2023年全年CPI仅年增0.2%,而主要下降的领域有3个,分别为交通通信价格年减2.3%、鲜菜价格年减2.6%,猪肉价格下跌最为严重,年减幅高达13.6%。
接受美国财经媒体《CNBC》采访的分析师认为,猪肉价格在中国CPI的比重过大,所以猪肉价格暴跌,可能会加剧中国已经面临的通货紧缩风险。
中国国家统计局每5年调整1次CPI的组成,上一轮调整是在2016年,目前共有8大项目,包含食品烟酒、衣服、住房、生活必需品及服务、交通通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务。
猪肉价格占CPI比重2.8%
尽管8大项目的占比并未公开,但根据CEIC Data以历史资料估算,食品烟酒占比最高,比例约在19%左右,猪肉更是食品烟酒类别中的重要组成部份,对中国CPI影响最大,这解释了中国猪肉价格与中国CPI数字的高度相关性。
中国国家统计局城市司首席统计师董莉娟曾透露,猪肉价格是中国CPI数据中最重要的组成部份之一,占CPI的比重约为2.8%。而CPI对猪肉价格的变动是非常敏感的,一般来说,猪肉价格每上涨或下降10%,就会带动CPI上涨或下降约0.2个百分点。
因此不少分析机构会以中国的“猪周期”为基础,来预测中国的CPI走势。
有分析师认为,中国猪肉价格疲软,问题在于供应过剩,而且这可追溯到疫情大流行之前。
Newedge Wealth的高级投资组合经理艾蒙斯(Ben Emons)表示,2018年至2021年间,非洲猪瘟冲击全球猪肉供应链,导致猪肉价格上涨超过100%,这刺激了中国国内的猪肉生产,中国养猪企业也开始透过大量借贷来实现猪场现代化。如今中国面临猪肉供过于求的问题,因此导致价格崩跌。
农民工吃不起猪肉
不过也有观点认为,是中国消费者的收入减少,进一步影响猪肉需求。
长期关注中国农业的Sitonia顾问公司,其联合创办人弗里德里希斯(Darin Friedrichs)2024年2月向《彭博》表示,对猪肉需求减少在低收入人群中特别明显。
报导指出:“这是一个明确的消息,即工资下降打击了家庭需求,也拖累消费价格”。
《彭博》同时询问了中国东部1名猪肉供应商,他表示,农民工以前大约会在春节花1000人民币(约653令吉)买猪肉来做香肠,但现在只会花300元人民币(约196令吉)。
中国的猪肉消耗量及生产量差不多占全球一半,每年消费量是美国的5倍,但根据顾问公司上海汇易(JCI)的数据,去年中国的猪肉消耗量减至约5400万吨,虽然降幅并不显著,不过在疫情解封之后,消费、娱乐应当大幅增加之际,具指标性的猪肉消耗量,却出现了下降。
至于未来中国猪肉价格走势如何?分析人士聃丘泰在英国《金融时报》2024年3月撰文,点出中国猪肉市场主要分为4个市场,分别为:猪仔市场、存栏市场、猪肉屠宰市场,以及消费者购买的猪肉零售市场,这4个市场虽然各自独立但相互影响,由于中国猪肉市场的供给远大于需求,其中若没有意外疾病影响,猪肉价格由猪仔市场决定,而他在2024年春节调查发现,一些地区的养猪散户已停产或转产,若在猪瘟疫情、饲料价格没有太大变动的情况下,预测2024年猪仔可能会上涨一定程度,带动猪肉价格上涨。
猪肉消费减“恶性循环”
政策研究顾问公司Trivium China的农业分析师佩伊(Even Pay)持类似看法,她2024年2月对《彭博》表示,中国2023年猪肉消费减少造成“恶性循环”,最终导致市场上的猪肉供应变多。
佩伊预计,若猪肉供应开始稳定,今年猪肉价格将回稳,但还需要数个月的时间,最快2024年9月猪肉价格才会上涨。