（纽约4日讯）随著特朗普政府宣布新一轮大规模的关税政策，美国小型股在股市剧烈波动后陷入熊市，成为首个进入熊市的主要美股指数。
罗素2000指数周四（3日）大跌逾5%，从去年11月25日的历史高点回落，跌幅接近21%。在华尔街，跌幅达10%通常被视为修正，而20%的跌幅则被认为是熊市的标志。
标普500指数和那斯达克综合指数目前处于修正区域，而道琼斯工业平均指数则稍微低于这一标准。
经济放缓、高负债压倒小型股
小型股本应是特朗普政府政策的主要受益者，特别是去监管、减税以及关税政策，但如今却面临著严峻的市场挑战。
Truist联席投资员勒纳（Keith Lerner）表示，小型企业面临的困境源于经济放缓，这将直接影响其获利能力。
此外，这些公司通常拥有较多的浮动利率债务，这让它们仍需支付高额的利息费用，进一步加重财务压力。
这情况与去年11月美国总统选举后的情形截然相反。当时，由于市场预期特朗普的政策将推动减税和去监管，小型股在选举结果公布后迅速上涨，罗素2000指数在选举周内大涨8.6%，几乎是标普500指数涨幅的一倍。
当时，投资人对小型股的前景充满信心，甚至有分析员预测，未来几年小型股将超越大型股100%以上。
关税政策 加剧小型股压力
然而，随著特朗普政府宣布更多关税计划，罗素2000指数中的多家企业面临巨大压力，特别是像维多利亚的秘密（Victoria's Secret）和Urban Outfitter等公司，这些公司进口大量来自其他国家的产品，关税将显著提高成本，并可能压缩赚幅。
根据摩根大通的预测，如果特朗普政府的关税政策继续推行，美国经济可能会陷入衰退。
Jefferies股权策略师德桑克蒂斯（Steven DeSanctis）表示，小型股通常在经济衰退的初期下跌13%，而这次跌幅已经超过平均衰退时的水平，接近26%，即典型熊市的跌幅。
寻找底部 Fed或成救命稻草
尽管目前小型股遭遇重创，但德桑克蒂斯认为，随著美国联储局（Fed）可能会再次降息，小型股最终有可能找到底部。
交易员目前预测，到2025年底，美联储有58.5%的机会降息1码四次，而90%以上的机率认为下次降息将在6月的会议上。
德桑克蒂斯指出，尽管前两个季可能会非常艰难，但如果美联储介入，并且关于关税的担忧得到解决，市场可能会再次关注去监管的政策，并促使小型股回升。
勒纳同样对小型股的前景持乐观态度，他认为除去监管，延长减税和收购活动的回升也可能为小型股提供发展机会，尤其是当投资者认为最糟糕的经济情况已经过去时。
大盘股与小型股命运不同
勒纳指出，大型股不太可能像小型股一样进入熊市。标普500指数目前距离熊市还有一段距离，较2月19日的高点回落超过11%。他强调，尽管大型股也有回档，但跌幅相对较小，与小型股相比，跌幅只有一半。
他表示：“小型股下跌20%，这意味著它们已经处于熊市中，这一过程已经持续了好几个月。”
对于大型股，他的基本预期是，尽管会有进一步的下行风险，但不认为会进入熊市。
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