曾几何时，明试控股（AEMULUS，0181，创业板）这只曾被投资者寄予厚望的科技股，自2022年以来股价一路下滑，让不少股民“深套”其中。然而，近期明试控股的走势却让人眼前一亮，不但股价止跌回升，更连续两个季度赚钱。
这家专注于生产自动化测试设备（ATE）的上市公司，正在悄悄发生一场“质变”。
你知道吗？
数年前，半导体市场进入低迷期，明试控股接不到什么订单，一直在亏钱，股价也跌到很多人都不敢看。
但今年，情况变了！2025财政年第2季（截至3月31日止），明试控股交出了一份令人振奋的成绩单：
- 实现盈利200万令吉，扭转上年同期亏损200万令吉的局面；
- 营收同比飙涨172%，至2540万令吉；
- 连续两个季度实现盈利，标志著公司正在逐步走出低谷。
这背后的关键因素包括强劲的市场需求（尤其是CMOS图像传感器CIS市场的爆发）以及成本控制得力。
关键转折来自中国
2025年初，明试控股正式完成全面收购中国子公司TMSS（Tangming Shengshi），收入、成本、策略终于能全面整合。
并购的效果也立竿见影：仅第二季度，来自中国市场的收入就高达1613万令吉，占比超过六成。
更重要的是，这项并购让明试控股能够在中国实现真正的本土化运营：更贴近客户、更快响应市场、也更容易开拓新客户。
除了中国，明试控股的立足点也分布到更多国家：
- 越南、韩国和美国的订单显著增长；
- 消费电子、电动车、医疗设备等新兴行业需求强劲；
- 主打产品AMB5600测试平台逐渐成为各类芯片测试的热门选择。
这些努力有效减少了对单一市场的依赖，为公司打造出更稳固的营收护城河。
不能忽视的风险
尽管利好消息不断，我们也不能忽略一些潜在风险：
- 半导体行业本身具有周期性，订单可能随著景气波动；
- 对中国市场仍具一定依赖，若政策或经济波动将带来影响。
总结：
曾经连年亏损、股价低迷的明试控股，如今正悄悄“蜕变”。随著半导体市场回暖，公司在2025财政年连续两季实现盈利，营收大涨172%。关键转折包括：
✅并购中国子公司TMSS：全面整合资源，收入占比超六成，加速本地化与市场渗透。
✅市场拓展成果明显：越南、韩国、美国等地订单增长，AMB5600测试平台获得广泛应用。
虽然仍存在行业周期、并购整合和市场集中等风险，但明试控股的确值得重估。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
