（吉隆坡24日讯） 随著柔佛因新柔捷运（RTS）及经济特区（JS-SEZ）的落地而掀起“抢地潮”，拥有逾4500英亩柔佛地库的UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股），正站在产业风口与并购猜想的交汇点。分析员认为，其策略性地段的溢价空间已被严重低估。在2020年与绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）合并计划告吹数年后，如今极具诱惑力的低估值，让该公司再次进入了潜在收购者的视线。
兴业投行分析员表示，尽管UEM阳光可能是今年表现最差的产业股之一，但其估值应受到其依斯干达公主城（Iskandar Malaysia）地库价值的支撑，尤其是考虑到即将完工的新柔捷运系统（RTS Link) 和柔佛—新加坡经济特区（JS-SEZ）。
该公司目前的市值意味著其在柔佛州的土地估值仅为每平方尺13令吉 ，因此，分析员认为，这使其看起来是一个极具吸引力的收购或私有化目标。
CEO：5年内RoE翻3倍
“我们最近与UEM阳光的新任首席执行员沙哈鲁会面。他强调，本身的重心是在5年内通过加速房产开发项目，以及将努沙再也城门（Gerbang Nusajaya）的住宅和商业土地储备商业化，使公司的股东基金回酬率（RoE）提高3倍。”
与此同时，分析员指出，UEM阳光有约1000英亩地皮已被划定用于套现，可能获得约40亿令吉。虽然这将有助于提高未来的盈利，但公司也可能会派发更高股息（目前派息率为60%）。
启动404英亩工业园项目
分析员进一步指出，UEM阳光还将发展本身的404英亩工业园项目，并计划在2027年下半年推出首期预建工厂。
“由于以往盈利素质与项目执行力不强，UEM阳光的股价自去年以来有所下跌。虽然基本面较弱，但考虑到其在努沙再也城门的策略性地库，我们对UEM阳光的看法有所不同。”
低溢价成私有化诱因
根据UEM阳光目前26亿令吉 的市值和在柔佛州剩馀的4516.7英亩地库（包括联营公司），其地库的隐含估值仅为每平方尺13令吉。因此，分析员认为，该公司是一个极具吸引力的并购或私有化目标。
值得一提的是，由于受到新柔捷运即将完工、投资涌入及柔新加坡经济特区的推动，加上各方积极收购柔佛的地皮，依斯干达公主城的地价在过去2年至3年内已大幅升值。
此外，分析员提醒，UEM阳光曾有被并购的机会，2020年尾绿盛世与UEM阳光曾探讨合并。但这项献议随后因经济环境充满挑战而终止。
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