（东京3日讯）日圆持续走弱，正让日本企业承受愈来愈大的经营压力。
据东京商工研究最新统计显示，今年1月至6月共有45家企业因日圆疲弱而破产，较去年同期增加超过30%，创下该机构自2022年开始统计“因汇率疲弱而破产”以来的同期新高。
虽然出口企业可望受惠于日圆贬值，但高度依赖进口的中小型企业却面临成本持续攀升、获利遭挤压的困境，反映日圆疲弱带来的经济代价正持续扩大。
中小企业首当其冲
东京商工研究指出，破产企业以中小型企业为主，显示雇用大部份日本劳工的企业，愈来愈难承受日圆长期疲弱带来的冲击。
近年来，美国为抑制疫情后通胀持续维持较高利率，日本则长期采取低利率政策，日美利差扩大，使日圆承受贬值压力。虽然两国利差已有所缩小，但美元仍维持强势，加上中东冲突推升能源价格，进一步增加日圆压力。
截至目前，日圆兑美元汇率仍徘徊在162附近，处于1986年以来新低水平。
获利空间逐步压缩
另一边厢，日圆走贬虽有助出口企业提升收益，却同步推高进口成本，使依赖海外原物料与商品的企业获利空间受到压缩。
根据中小企业基盘整备机构（SMRJ）调查，今年次季中小型企业原物料及商品采购价格持续上升，日本央行近月公布的生产者物价指数也显著攀升。
除了能源与原料成本增加之外，中小型企业还必须面对劳动力短缺及薪资上涨压力，在竞争激烈的市场环境下，许多企业难以将增加的成本转嫁给消费者。
东京商工研究表示，目前与汇率相关的破产案件主要集中在批发业，未来批发、零售及定价能力较弱的制造业，相关破产案件仍可能维持高档。
东京商工研究经理阪田义弘表示，日圆疲弱只是造成企业经营困难的因素之一，当通胀与劳动成本上升同时发生时，企业承受的是持续累积的经营负担，而非单一因素造成的冲击。
避险工具恐失效
除了成本上升外，外汇避险策略也可能成为中小型企业新的风险来源。
SBI FXTrade执行顾问斋藤裕司指出，不少地方银行向中小型进口商提供反向敲出选择权等避险工具，希望降低企业前期避险成本；惟，一旦汇率触及预设水位，避险机制便会失效，企业必须改以现货市场购买美元，或重新建立新的避险部位，承担更大的汇率波动风险。
斋藤表示，日圆愈疲弱，企业愈可能采用风险较高的避险架构；一旦敲出水平遭触发，企业被迫买进美元，反而可能进一步推升市场对美元需求，形成不利于日圆的循环。
值得一提的是，日本政府认为，今年稍早进场干预汇市已发挥一定效果，日圆一度回升至约155日圆兑1美元。日本财务省负责国际事务的副大臣三村淳受访时表示，日本干预汇市的作法已获得美方支持。
不过，在企业成本持续上升、日圆仍处低档之际，汇率波动对中小企业带来的压力，仍是市场持续关注的焦点。
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