（纽约7日讯）马斯克的商业帝国横跨能源、电动车、火箭、机器人与人工智能（AI），各项事业背后的共同核心，是他吸引、塑造并将全球注意力变现的能力。
然而，这套支撑特斯拉与SpaceX高估值的“注意力经济”正逐渐陷入衰退，投资者开始对马斯克不断加码的科幻愿景感到疲倦。
据外媒报道，马斯克近期密集曝光m大谈 AI、人类未来及太空经济；此外，他仍活跃于社群媒体、金融市场、基础建设与政治领域，但单靠宏大叙事撼动市场的能力似乎正在减弱。
报导强调，马斯克的影响力建立在真实且重大的成就上。特斯拉让电动车走向主流，SpaceX 则大幅降低火箭发射成本并扩大卫星网路覆盖。
然而，这些成就不代表他永远正确，也不代表市场已合理评价其事业。
开始对科幻愿景疲乏
自6月中旬SpaceX股价触顶以来，特斯拉与SpaceX市值合计蒸发约1兆4000亿美元（约5兆7268亿令吉），相当于少掉一家特斯拉。这波跌势并未因马斯克在财报会议抛出“超级科幻”愿景而逆转，甚至可能正是这些说法加深投资者疑虑。
马斯克预测，SpaceX一年后“可能”每天至少发射一次火箭，并将原先内部预估2031年达成的1兆美元年营收目标，提前至2030年甚至2029年。相较之下，市场对2029年的共识预测仅为2340亿美元（约9571亿令吉），即使这项数字本身已相当乐观。
他还构想利用机器人在月球建造发射设施，规模可达地球的1000倍，甚至100万倍。
报导质疑，如果10年后金钱真的失去意义，投资者为何现在要为特斯拉与SpaceX支付相当于未来数十年获利的价格？马斯克的愿景愈来愈巨大，却也使承诺与现实之间的落差更加醒目。
对“矛盾”早已不陌生
特斯拉投资者对类似矛盾早已不陌生。该公司多年来持续宣传自驾车却且贬低竞争对手，但实际进展仍有限。太阳能屋顶、Dojo超级电脑与平价Model 2等曾被视为颠覆市场的产品，也先后淡出公司主要叙事。
问题在于，马斯克已踏上一条必须不断提出更大预测的跑步机。特斯拉过去的估值叙事建立在获利上升、电动车销量快速成长、自动辅助驾驶进步及Robotaxi即将实现之上。
竞争加剧与马斯克投入政治活动冲击品牌及销售后，公司转而把Robotaxi塑造成下一个成长支柱。
相较于模糊的长期愿景，实际上路的Robotaxi可以被外界直接观察，火箭发射次数更无法隐藏。市场明年就能验证SpaceX是否真的达成每天发射一次，马斯克所称营收在3年至4年内成长43倍的目标，也有明确数字可供检验。
所有承诺的基础，则是巨型星舰能否尽快实现可靠且完全重复使用。
投资者还未放弃？
财务压力也使马斯克更难只靠未来愿景支撑估值。SpaceX完成史上规模最大的首次公开售股（IPO）、筹资约860亿美元（约3517亿8300万令吉）后，同一季便烧掉接近1/5；特斯拉则预计在今年下半年消耗约1/3净现金。
报导形容，马斯克如今就像同时转动愈来愈多根棍子，每根棍子上的盘子更大、转速也更快。
即使股价大幅回落，其上市事业估值仍达2兆7000亿美元（约11兆零444亿令吉），但支撑这项估值的愿景已在时间与空间上快速膨胀。
投资者并未完全放弃马斯克，只是开始要求更高的注意力溢价：承诺不仅要更多，还必须更快实现。
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