(吉隆坡20日讯)森德公司(SCIENTX,4731,主板工业股)2019财政年上半年(截至1月31日止)业绩没有令人振奋;无论如何,基于产业业务下半年料可贡献更多,加上管理层积极推高厂房使用率,分析员维持森德公司投资评级。

森德公司2019财政年次季净赚7375万令吉,相比前期按年高出8.5%;营收亦按年上涨21.5%,至7亿6659万令吉。

首6个月而言,森德净利按年下滑9.24%,至1亿2741万令吉;营收则按年增加15.13%,至14亿8022万令吉。

达证券分析员指出,森德2019财政年上半年核心盈利按年增1.4%,至1亿3310万令吉,仅分别占达证券与市场全年预期的36%和40%。

首6个月而言,制造业务与产业业务营业额一起一跌,前者按年进步21.5%,至11亿2000万令吉。

后者按年下滑1.3%,报3亿5540万令吉。

针对产业业务表现,该分析员称,森德首季数项项目的工程进账逊色,直至次季才迎头赶上。

他续称,森德埔来(Taman Pulai Mutiara)工程进账升增,带动次季产业业务按季剧增58%,按年扬25%。

同时,产业业务上半年息税前盈利(EBIT)赚幅按年萎缩1.6个百分点,至29.5%。而管理层表示,接下来应可维持在28%至31%之间。

展望未来,随著批准率问题解决,以及该公司预计推出6亿令吉发展总值(GDV)的项目,和现有的6亿令吉未入账销售,艾芬黄氏资本分析员相信,产业业务可带来更多贡献。

福塑胶作出贡献

此外,肯纳格研究分析员透露,森德接下来数年将专注提高厂房使用率至七成以上,主要是在其双向拉伸聚丙烯薄膜(BOPP)厂房以及美国亚利桑那(Arizona)厂房。

成长动力除了来自使用率提升,也包括将在现财政年作出全年贡献的巴生福塑胶工业(KHPI)。

另一边厢,森德全面献购耐慕志(DAIBOCI,8125,主板工业股),预计将在4月杪完成,耐慕志股东可选择保留股权,或接受每股1.59令吉献购价退场、或以5.535耐慕志股换取森德1股,献购限期是4月1日。

有鉴于此,分析员暂时还未将此因素纳入估值考量,但相信这对森德每股盈利带来的稀释效应有限,预计低于5%。

追踪森德公司的3家投行皆维持该股“买进”或“与大市同步”投资评级,但达证券将目标价从11.03令吉下调至9.50令吉。

森德公司股价回升,周三闭市报8.5令吉,全天起4仙或0.47%,成交量为23万股。

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