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(吉隆坡3日讯)希盟政府日前(8月30日)宣布将下调机场税(PSC),一些分析员担心这或预示即将公布的监管资产基础(RAB)框架,将对大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流股)不利,让最新业绩表现出色的大马机场前景徒增不确定性。

尽管PSC调降,但大马机场股价周二不跌反升,盘中最高冲上8.50令吉,涨幅达27仙或3.28%。最终是以8.45令吉挂收,全天回弹22仙或2.68%,交投量有171万股,是上升榜亚军。

艾芬黄氏资本分析员表示,捎来惊喜的土耳其与大马业务营收分别按年增18.5%与6.5%,致使大马机场2019财政年首6个月(截至6月30日止)营业额按年攀高6%,加上扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)赚幅高企44%,带动大马机场上半年核心净利按年上涨27%,至3亿零860万令吉,超越预期。

他补充,该机场在次季将一笔2500万令吉呆账回拨,也是盈利表现出色的原因之一。

基于吉隆坡国际机场(KLIA)与吉隆坡第2国际机场(KLIA 2)系统于8月21日发生故障,联昌国际投行预计,大马机场接下来可能需支付165万令吉罚款以及逾1亿令吉赔偿(2020年至2022年间)。

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不过,除了艾芬黄氏资本把大马机场2019至2021年盈利预测上修9%至10%,以及大华继显调高其2019年盈利预测4%以外,其余投行皆维持财测。

政府于上周五(8月30日)宣布下调机场税(PSC)。除了KLIA以外的所有机场,非东盟航班的机场税将在9月1日至12月31日期间,从原先的73令吉降低至50令吉;至于国内与东盟航班的机场税,则保持在11令吉与35令吉不变。

由于这会以用户费用抵消方式(Contra user fees)执行,大马机场管理层与一些投行皆认为这对公司影响有限。

MIDF分析员指出,自2020年1月开始征收的新PSC收费将以各机场的设施级别决定,因此这对机场而言有利,特别是KLIA 2。

他续称,由于大马机场与政府之间仍有营运协议(OA),因此政府会按经调整的PSC与基准80令吉之间的差价补偿大马机场。

他表示,PSC降低也可进一步提振旅游兴致。“就算PSC维持不变,我们估计旅游活动依然旺盛。”

无论如何,达证券分析员担忧,大马航空委员会(MAVCOM)即将于未来数周公布的RAB旗下的新PSC结构可能对大马机场不利。“征收离境税旨在提高政府的收入,因此,通过减少机场税补贴人民,之后再补偿大马机场,这样的作法并不合理。”他认为,机场税降低可能意味著机场与政府之间的营运协议会出现新条款,降低政府未来需支付的补贴,并由大马机场买单。

他建议投资者先等待PSC结构与营运协议出炉,再做评估。

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