近年来，马来西亚企业间的资本运作日益频繁，特别是在科技、金融、制造与消费品等领域。不只是大企业，中小企业也开始活跃于并购市场，借此突破瓶颈、扩展市场、获取资源。
并购不再是大型企业的专利。对中小企业来说，它是一条快速扩展与转型升级的路径，只要策略清晰、执行得当，即使资源有限，也能借此重构成长格局，甚至迈向资本市场。
中小企业参与并购的主要方式有三种：主动出击、被动接纳与协同联合。
1.主动出击是指企业在具有一定资源基础时，收购拥有新技术或新市场的小型公司。这种方式能够快速取得核心资源，加快自身成长速度，甚至为日后上市奠定基础。本地乳制品生产商农鲜公司（Farm Fresh）在2024年完成对Inside Scoop的收购，就是通过并购切入高端冰淇淋市场的成功案例。
2.被动接纳则是成为大企业并购的目标，通过被收购或战略注资，借助上市企业的技术、资本或管理优势加速成长。一些资源受限、发展缓慢的中小企业，反而能通过这种方式快速进入更高阶市场，并最终实现独立发展。例如，本地太阳能公司SOLARVEST控股在获振兴集团（Chin Hin）注资后，于2019年成功上市，是典型的蜕变路径。
3.协同联合则更适用于多个中小企业之间的整合，他们可联手并购更大标的，分担风险、共享资源，形成协同效应。特别在制造业和科技领域，这种合作式并购尤为有效，有助于中小企业在成本可控下实现倍速成长。
2024年全球并购交易量虽下滑30%，但总金额仍上涨5%。在马来西亚，企业并购活跃度也不减，市场参与率从2022年的60%提升至64%。例如，砂拉越政府在2024年收购艾芬银行31.25%股份，大马零售商宏利集团以4.14亿令吉收购跨国零销集团DFI公司旗下的新加坡89家门店。这些动作反映出一个现实：在经济承压的环境中，优质标的更容易洽谈，估值也更合理。
对中小企业来说，这反而是抄底好时机。许多企业面临转让压力，收购者可用更低成本获得市场、技术和团队。
中小企业要想在这场资本游戏中赢得发展机遇，需把握五大关键环节：
1.明确战略方向：首先要清晰并购目的，是获取技术、扩大市场、人才整合还是退出策略。清晰目标有助于筛选合适的标的与谈判策略。
2.精确目标筛选与尽职调查：选择与自身业务模式互补的对象，尽职调查必不可少。顶级手套（Top Glove）并购Aspion却发现财务异常的案例，是前车之鉴。
3.专业支持团队：并购过程中涉及复杂条款及谈判，法律顾问、财务顾问和并购顾问的作用不可或缺。一个强大的专业团队能有效识别风险并提出高效方案。
4.整合管理：并购完成后的人力、文化与业务整合，是衡量并购成功与否的核心。清晰的整合时间表、岗位安排及绩效管理是确保协同效益的关键。
5.风险管理机制：并购伴随不确定性，法律纠纷、市场变化、估值偏差等都可能影响预期成果。设置保护条款、建立应急预案，有助于降低交易失败的损失。
2024年政府通过财政预算案拨出440亿令吉，用于中小企业融资与担保。由商业融资担保有限公司（SJPP）提供的贷款担保计划，覆盖高达80%的金额，尤其针对绿色科技、清真经济等领域，为中小企业的并购行动注入强心针。
并购是企业“做大做强”的捷径，也可能是你在经济寒冬中实现超车的契机。关键在于规划清晰、执行谨慎，不盲目、不拖延。对中小企业来说，现在也许正是最不该错过的窗口期。
要看最快最熱資訊，請來Follow我們 《東方日報》WhatsApp Channel.
